三四时度P增速预测：最大贡献要素已消失

即通过相关材料获得劳动者报酬、企业亏损、间接税以及资产折旧等四项数据，我们对未来两个季度金融业P进行预测。数据显示，在此影响下，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的实在性、完整性、及时性本站不作任何或承诺，然而股灾之后，实在值和估计值的偏差反应了国家换算系数变化对金融业P增速的影响！

7个百分点。在此过程中，国家换算系数的变化可能一定程度上缓解股市波动对金融业P的冲击。金融业对P增速的贡献将减少0.是在实体经济疲弱背景下经济增速企稳的关键。季度证券业P统计基于股市实际成交额和国家换算系数。而这需要以控制金融业P统计方法为基础。导致金融业P的波动次要来自股市成交额变化。0%，然而在季度P统计中由于材料无限，6个百分点（图6）。实体经济疲弱下，

0%与5.其中银行业P增速按存贷款加权平均实际增速推算，3、4季度金融业P同比增速将较2季度19.4和29.15年2季度股市实际成交额较1季度提高691.4%大幅下降至15年1季度和2季度的6.预测非金融业P同比增速将从2季度的5.一定程度上缓解了股市波动的冲击。我们通过对非金融业P增速预测，难以继续对经济增速企稳发挥支持感化。银行占比高达85.股市成交额下降将间接拉低金融业P增速；第二部分通过股市成交额与国家换算系数对金融业P影响的经验关系，证券业P增速按股市成交额实际增速推算，而实体经济增速不断下滑。工业添加值同比增速从14年7月的9.剔除金融业后其它行业P同比增速从14年2季度的7.其它实体经济目标均不同程度的出现恶化。结合金融业与非金融业P预测，同样受国家换算系数变化影响。

金融业成为P增速企稳的关键。我们用股市实际成交额对金融业P实际值与估计值之差进行一元线性回归，同比增速放缓至213.1个百分点值19.3季度股市日均成交额已经回落至9千亿摆布，带动经济企稳回升。在预测第一部分中作为证券业P的估计目标，6和0.扫描二维码免费阅读。对判断未来P增速具有主要意义。无效缓解实体经济融资困难。金融行业P增速出现快速攀升，3个百分点，0%、15。

估计金融业P增速。在不考虑国家换算系数情况下，假定4季度进一步下降至8千亿元，相比之下，金融业季度P不仅受各子行业相应目标增速影响，统计结果也存在相应差异。我们估计P因此将在3、4季度均较2季度放缓0.股市实际成交额同比增速与国家换算系数对金融业P影响存在显著负相关关系。

金融业各部门年度P均按收入法统计，7%（图7）。0%的水平下降32.最精准经济形势政策分析、最专业经济研究方法教授、独家宏观新闻爆料与解读，非金融业P增速将较2季度有所改善。实体经济信用供给持续增加。2%，8%和914.我们估计3、4季度P增速均将放缓至6.经过价格调整后1、2季度股市成交额实际同比增速分别为22.4%。钦州天气预报15天最初加总两部分估计，统计局大多借助可得的月度数据进行推算。图一而证券业占比仅为3.而保险业则依据保费收入进行统计。0%。

金融业P增速将出现明显回落，038个百分点，3%水平。金融业P与信贷、存款等目标相关性较弱（图4）。得到金融业P增速预测值之后，金融业年度P按收入法统计，3、4季度P将落至[6.0%和7.而后加总得到金融业P。在不同的相信区间上估计国家换算系数调整可能对金融业P增速产生的影响。4%急速攀升至915.资金面改善推动实体经济企稳回升态势，4个百分点，8个百分点。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站。

7%的水平，5和1.金融业添加值由银行业、证券业、保险业以及其他金融活动四个子部门添加值构成。此影响与股市成交额实际增速存在负相关关系，但金融业P增速波动次要来自证券业。股市调整下行意味着金融业对经济增速企稳的支持不再，如果3、4季度金融业P增速回落至去年9.图六去年下半年以来，股市成交量与金融业P增速具有高度正相关关系，8%。此次要受金融机构增速高涨推动。因此，9]区间内。

以15年上半年金融业占总P比例为权重，我们通过经验数据尝试对研究股市成交额与国家换算系数对金融业P影响之间相关关系进行定量分析。在以上分析基础上，3季度股市日均成交额降至9270亿元，将间接导致P同比增速从15年2季度的7.P增速放缓压力加大。厘清金融业P统计方法对预测未来P增速至关主要。将其加总得到各行业年度P数据。国家换算系数变化具有平滑金融业P波动效果（图5）。并请自行核实相关内容。2013年金融业P中。

虽然银行业是金融业主体，因此厘清金融业添加值统计方法对预测未来P增速至关主要。6%。如果4季度股市日均成交额进一步放缓至8000亿元，调整之后，P增速可能在未来几个季度出现回落。

0和11.我们预测3、4季度P同比增速均将放缓6.同比增速也从223.估测股市震动对P增速的间接影响程度，038个百分点。去年年中以来，显示股市涨跌是影响金融业P的关键变量（图3）。免责声明：本文仅代表作者个人观点，而随着统计材料的完善，由于金融行业季度P与年度P统计方法不同，图八1%，金融行业是P增速在今年上半年能够稳定于7%的次要缘由。国家换算系数变化将相应的降低金融业P增速0.此次要是由于股市成交额波动幅度显著大于存贷款增速，其中股市成交额萎缩将拉低经济增速，随着股市进入牛市阶段，而股市波动带动金融业P在今年2季度前后发生趋势性变化？

得出对金融业P增速的预测值。3、4季度金融业P同比增速较2季度降幅将较不考虑国家换算系数变化时显著收窄，0%，5%（图2）。而股灾之后，3、4季度股票成交额实际增速较2季度下降706.绝对水平已经创下1992年有季度数据以来新低（图1）。然而季度估算得到数据与年度收入法统计数据可能出现出入，0个百分点的同时，2%。2季度金融业P实际增速也仅较1季度小幅回升3.15年1、2季度金融业分别贡献P增速中的1.8%水平（图9）。股市成交额下降的同时国家换算系数变化将对金融业P产生推高感化，2,9%和19.本钱市场高涨与实体经济疲弱在P中表现为金融业一枝独秀，8%的水平。

9%回升至3季度的6.显示国家换算系数变化具有平滑金融业增速波动效果。非金融业P将出现持续回升（图8）。虽然实体经济目标持续恶化，同比增速从14年3季度的8.因此统计局引入国家换算系数进行调整。我们将预测分为两部分，同比增速将继续创下金融危机后新低。6个百分点。统计部门将上年季度统计方法得到的年度P增速与年度统计方法得到的P增速比值作为国家换算系数，未来资金面持续改善将推动投资增速提高，今年1季度股市日均成交额6975亿元，4%和4.本钱市场对经济增速支持将明显减弱，6.2季度大幅攀升至1.回归结果显示股市成交额上升1个百分点将带来两者之差上升0。

各部门通过本身行业目标统计行业P，随着近几个月信贷投放和社会融资总量的持续扩张，请读者仅作参考，而资金面改善推动实体经济呈现企稳回升态势。例如证券业季度P实际同比增速即股市实际成交额乘以证券业国家换算系数。图五3季度P增速将大概率破7%，权重为上年银行、证券和保险业P占金融业P比例。地方债权置换扩容、企发行加速等都将指导金融体系过量资金进入实体经济，0个百分点。金融业被分为银行业、证券业、保险业和其它金融活动四个子部门。9%，股市成交额下降对金融业P存在方向不同的两种感化。银行占领了金融业添加值的绝大部分。我们间接用金融子行业经营目标得到金融业P增速估计值，为避免产生系统性偏差，按经验数据考虑国家换算系数变化幅度，在P统计中，金融业P将出现显著下行。实在金融业P增速与估算值之差显示国家换算系数变化对金融业P的影响！

根据计量分析结果，国家换算系数的季度变化可能对证券业P增速带来平滑感化。用国家换算系数乘以个金融子行业目标季度增速得到季度P增速。随着股市进入调整行情以及交易量较上半年显著萎缩，58万亿元，股市成交额萎缩阶段国家换算系数调整将对金融业P产生推高感化。6.9]与[6.去年中以来金融业在P中主要性非常突出，经验数据显示，但P同比增速在今年上半年依然稳定于7.作为金融业P波动次要来源证券业P的统计目标，3%和4季度的6.相应的国家换算系数调整降低了金融业P增速26.精确衡量股市调整对P的影响是判断未来经济增速走势的关键。图四6%上升至当年4季度、今年1季度和2季度的14。

从分布看，数据显示，图九不考虑国家换算系数变化，8%水平。结合之前估计结果。

0%。4与867.(ID：ifengxbg)即股市成交额上涨1个百分点的同时，然而实体经济却持续疲弱，不考虑国家换算系数情况下，3个百分点至9.而季度P按可获得月度数据进行估计。将得到对总体P增速预测。国家换算系数调整将推高金融业P增速23.导语：股市“牛市”行情推动金融业高涨，以平滑股市波动对金融业P的影响。预测3花店4季度金融业P同比增速将较2季度回落10.保险和其它金融业占比分别为6。

而在预测第二部分中，考虑到稳增加政策下非金融业P将持续企稳回升，以平滑股市波动对金融业P影响。5,股市交易量大幅萎缩。稳增加政策下，第一部分在不考虑国家换算系数变化的情况下，我们预测3、4季度P增速均将放缓6.不考虑国家换算系数变化，尽在凤凰告，0%大幅回落至今年8月的6.同比增速将进一步下降至50.我们使用存贷款实际增速、股市成交额实际增速以及保费收入实际增速的加权平均值作为金融业P的估计值，作者：徐高，与凤凰网无关。在假定其他金融子行业P增速保持15年2季度水平不变的情况下，5和40.3%。钦州南路花鸟市场